XAU/USD : Le dollar se renforce après l'inflation – Que faut-il attendre pour l'or ?

📍 L'inflation plus forte que prévu soutient le dollar

Ce mardi 15 juillet, l’indice des prix à la consommation (CPI) publié aux États-Unis a révélé une inflation plus forte que prévu, provoquant un renforcement immédiat du dollar américain. En détail :

• Core CPI m/m : 0,2 % (prévu 0,3 %, précédent 0,1 %)
• CPI m/m : 0,3 % (prévu 0,3 %, précédent 0,1 %)
• CPI y/y : 2,7 % (prévu 2,6 %, précédent 2,4 %)

Malgré un Core CPI inférieur aux attentes, la hausse du CPI annuel à 2,7 % a ravivé les craintes d’une inflation persistante. Le marché revoit à la hausse la probabilité que la Fed retarde une éventuelle baisse de taux, voire maintienne ses taux plus longtemps.

📊 Réaction immédiate sur le marché des changes

En réponse à ces chiffres, le dollar s’est apprécié face à l’euro et à la livre, et a poursuivi sa remontée face au yen. L’euro/dollar s’échangeait autour de 1,1633 au moment de la publication.

Le XAU/USD, de son côté, a subi une pression baissière marquée. Le graphique H1 montre une chute brutale après la publication, avec une cassure nette sous les 3 340 $ puis un enfoncement jusqu’à 3 330 $. La zone de résistance autour des 3 360 $ a parfaitement joué son rôle de plafond technique.

Cette réaction valide un rejet net de la zone de congestion, et replace l’or dans une dynamique de repli à court terme, potentiellement vers la zone des 3 260 $ si aucun soutien ne se manifeste rapidement.

🧭 Scénarios pour le XAU/USD

🔼 Scénario haussier :

Si le marché estime que la Fed devra malgré tout assouplir sa politique dans les prochains mois, l’or pourrait repartir à la hausse en cassant de nouveau les 3350 $, avec une cible vers 3390 $ – 3420 $.

🔽 Scénario baissier :

Si les prochaines publications (PPI, ventes au détail) confirment une inflation tenace, alors le dollar continuerait de grimper ➔ retour possible de l’or sous 3300 $ voire 3260 $.

📅 À surveiller cette semaine

• Mercredi 16 juillet – 14h30 : Core PPI m/m, PPI m/m
• Jeudi 17 juillet – 14h30 : Core Retail Sales m/m, Retail Sales m/m, Unemployment Claims

Ces chiffres détermineront si la dynamique inflationniste se poursuit et si la Fed peut continuer à temporiser. Cela influencera directement le dollar et donc le XAU/USD.

🗞️ Fondamentaux géopolitiques : Trump, guerre commerciale et tensions Russie/Ukraine

En parallèle, Donald Trump a déclaré vouloir imposer 100 % de droits de douane sur les alliés de Moscou en cas d'absence d’accord sous 50 jours. Cette déclaration s’ajoute à ses mesures protectionnistes contre l’Europe et augmente l’incertitude géopolitique mondiale.

Ces éléments peuvent à moyen terme réactiver la demande d’or comme valeur refuge, surtout si les tensions commerciales et militaires s’intensifient.

❓ Foire aux questions (FAQ)

Pourquoi le CPI impacte-t-il autant l’or ?

Parce que l’inflation guide les décisions de la Fed. Si l’inflation reste élevée, la Fed maintient ses taux ➔ dollar fort ➔ pression baissière sur l’or.

Pourquoi l’or résiste malgré un dollar fort ?

Car il reste un actif de couverture contre les risques géopolitiques. Quand la macro devient instable, les investisseurs se couvrent avec l’or, même si le dollar monte.

Trump peut-il réellement imposer 100 % de droits de douane ?

En théorie oui, par décret. Mais il devra passer des obstacles juridiques et politiques. Le marché réagit avant tout à la menace, pas uniquement à la réalisation.

🎯 Conclusion

Le marché du XAU/USD reste sous pression à court terme après les chiffres de l’inflation, avec un rejet net confirmé sur les niveaux techniques majeurs à 3 360 $. Toutefois, les risques géopolitiques maintiennent une demande d’arrière-plan pour l’or. Les prochains jours seront décisifs, notamment avec les données sur les prix à la production et les ventes au détail. Un marché encore fragile, où il convient de rester prudent et sélectif.