Minutes du FOMC : Une Fenêtre Ouverte pour l'Or (XAU/USD) ? - 9 Juillet 2025
Le mercredi 9 juillet 2025, la publication des minutes de la dernière réunion du FOMC (Federal Open Market Committee) a confirmé une orientation plus souple sur les taux d'intérêt de la Réserve Fédérale. Cette révélation a donné un coup d'accélérateur à l'or XAU/USD, qui évoluait déjà dans une phase de consolidation haute autour des 3 285-3 315 $.
Contenu des Minutes du 9 Juillet 2025
Décision de Taux : Statu Quo Maintenu
- Taux directeur : Maintenu à 4,25%-4,50%
- Depuis : Décembre 2024 (aucun changement depuis 7 mois)
- Vote : Unanime (pas de dissension publique)
Le Passage Crucial : Ouverture à une Baisse en Septembre
Le passage le plus important des minutes :
"La plupart des participants ont jugé qu'une réduction des taux pourrait être appropriée lors d'une prochaine réunion si les données entrantes continuent de montrer que l'inflation progresse de manière durable vers l'objectif de 2%."
Traduction : Baisse de taux en septembre très probable si l'inflation continue de baisser.
Réaction Immédiate des Marchés
Or XAU/USD : Bond de +0,8%
- Avant publication : 3 295 $
- Pic post-minutes : 3 322 $ (+27 $ en 35 minutes)
- Clôture : 3 318 $ (+0,8%)
- Volumes : +65% vs moyenne quotidienne
Dollar Index (DXY) : Chute de -0,4%
- Avant publication : 104,60
- Après minutes : 104,20 (-40 pips)
- Cause : Anticipation baisse taux = dollar moins attractif
Rendements Treasuries US 10 Ans
- Avant publication : 4,18%
- Après minutes : 4,11% (-7 points de base)
- Interprétation : Marchés intègrent baisse future
Pourquoi l'Or Profite-t-il des Minutes Dovish ?
1. Anticipation de Baisse de Taux
L'or est un actif non-rémunéré. Donc :
- Taux élevés : Coût d'opportunité élevé (mieux vaut détenir obligations qui paient intérêts)
- Taux bas : Coût d'opportunité faible (or devient plus attractif)
2. Affaiblissement du Dollar
Corrélation inverse or/dollar (-0,85) :
- Anticipation baisse taux → dollar faiblit (devise moins rémunératrice)
- Dollar faible → or monte mécaniquement (priced in USD)
Implications pour les Traders d'Or
Court Terme (Juillet-Août 2025)
- Biais haussier renforcé : Minutes confirment catalyseur baisse taux proche
- Objectif immédiat : Cassure résistance 3 330-3 350 $
- Si cassure réussie : Accélération vers 3 380-3 400 $
- Support clé : 3 270-3 280 $ (à ne pas casser)
Moyen Terme (Septembre-Décembre 2025)
- Scénario probable : Baisse 25 pb en septembre
- Impact or : Rally vers 3 450-3 500 $ post-baisse
- Objectif fin 2025 : 3 600-3 700 $ envisageable
Conclusion — Les Minutes Ouvrent la Porte à un Rally de l'Or
Les minutes du FOMC du 9 juillet 2025 marquent un tournant majeur dans la communication de la Fed. Après 7 mois de taux stables à 4,25%-4,50%, la Fed signale clairement qu'une baisse en septembre est sur la table.
Pour l'or, c'est une fenêtre d'opportunité qui s'ouvre. L'anticipation de taux plus bas combinée à un dollar affaibli créent un environnement idéal pour un rally vers 3 400-3 450 $ d'ici fin août.
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