Résumé de la décision
Le FOMC a décidé ce mercredi 7 mai 2025 de maintenir sa politique monétaire inchangée, laissant le taux directeur dans sa fourchette de 4,25% à 4,50%. L’objectif reste clair : stabilité des prix et plein emploi, mais le ton du communiqué traduit une montée des incertitudes sur les deux fronts.
Ce que nous apprenons du communiqué
- Croissance solide : l’activité économique continue de croître à un rythme soutenu malgré la volatilité des exportations nettes.
- Marché de l’emploi : stable, mais le risque d'une détérioration à moyen terme est reconnu.
- Inflation toujours élevée : la cible de 2% reste difficile à atteindre, ce qui justifie le statu quo.
- Hausse des incertitudes : la Fed souligne une augmentation du risque à la fois sur l’emploi et l’inflation.
Décisions techniques sur la politique monétaire
La Fed maintient également :
- Le taux d’intérêt payé sur les réserves à 4.4%
- Le taux d’escompte primaire à 4.5%
- Les opérations de repo overnight à un minimum de 4.5%
- Les reverse repo à 4.25% avec un plafond quotidien par contrepartie de 160 milliards $
Ce que cela signifie pour les marchés
Le message est clair : la Fed reste en attente. Pas de pivot pour le moment, mais également aucun durcissement supplémentaire prévu à court terme. Cela maintient les marchés dans un environnement de stabilité sous tension, où chaque donnée macro peut faire basculer les anticipations.
Réaction des actifs
- Dollar américain (DXY) : stable après la publication, mais reste sous pression si les données se dégradent
- XAU/USD (or) : stable après la publication, bien que le FOMC peut avoir une réaction tardive sur les marchés
- Indices boursiers : légère hausse sur soulagement, mais les prochains chiffres sur l’emploi seront déterminants
À surveiller pour la suite
- Jeudi 8 mai : Unemployment Claims
Aucune publication majeure prévue ce vendredi, ce qui laisse aux marchés un moment de respiration après la Fed.
Conclusion
La Fed joue la carte de la prudence, maintenant sa ligne sans surprise. Pour les traders, cela signifie un retour au data-dependant trading : chaque statistique comptera. La prochaine réunion en juin pourrait être décisive si les signaux divergent.
Le XAU/USD est toujours sur le support des 3370$, laissant le price action décider des prochains mouvements de prix. La publication des chiffres sur le taux de chomage donnera une indication claire pour venir casser la zone de consolidation crée sur le support.
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